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“整體來看，焦煤市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，由于焦煤資源供應(yīng)緊張的局面沒有明顯緩解，后期焦煤價(jià)格仍有上漲基礎(chǔ)。”卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏也告訴中國證券報(bào)記者，焦煤方面，11月初各地焦煤價(jià)格全線暴漲，11月1日開始山西焦煤集團(tuán)鐵路價(jià)格漲50-90元/噸，河南主流煤企漲120元/噸，江蘇地區(qū)主流煤焦煤價(jià)格漲120元/噸，山東能源集團(tuán)氣精煤價(jià)格漲70元/噸，1/3焦煤價(jià)格漲80元/噸，山西長(zhǎng)治地區(qū)焦煤價(jià)格漲80-150元/噸，黑龍江龍煤集團(tuán)主焦煤價(jià)格漲80-90元/噸，安徽、河北等地主流煤企焦煤價(jià)格漲100-150元/噸不等。焦炭方面，從11月5日開始，本月焦炭的第二輪價(jià)格大漲再次拉開，其中河北某大型焦企焦炭?jī)r(jià)格計(jì)劃上調(diào)150元/噸，價(jià)格上漲后準(zhǔn)一級(jí)冶金焦送到唐山汽運(yùn)價(jià)執(zhí)行2030元/噸左右，山東地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格普漲150元/噸，漲后山東地區(qū)二級(jí)焦出廠含稅1960元/噸。
從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，市場(chǎng)人士表示，盡管包括神華、中煤因發(fā)改委要求主動(dòng)調(diào)價(jià)，但實(shí)際效果有限。在煤焦鋼整體去產(chǎn)能、低庫存背景下，部分“非合規(guī)”產(chǎn)能受到政策制約，而先進(jìn)產(chǎn)能又復(fù)產(chǎn)不積極。因此，黑色系上漲存在一定基本面支持。
展望后市，分析人士認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，對(duì)期貨價(jià)格形成支撐，前期較大的期現(xiàn)價(jià)差也給市場(chǎng)提供了基差修復(fù)的動(dòng)力，但隨著期現(xiàn)基差的轉(zhuǎn)小，期貨價(jià)格繼續(xù)大幅上行的動(dòng)力或有所減弱，需謹(jǐn)防“過山車”行情。
在供給側(cè)改革大背景及短期環(huán)保壓力下，黑色市場(chǎng)基本面整體相對(duì)較好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍存在一定上漲可能，但隨著價(jià)格不斷上行，監(jiān)管部門調(diào)控力度也在加大，同時(shí)全國煤炭交易會(huì)臨近，預(yù)計(jì)長(zhǎng)協(xié)合同簽訂后，煤炭產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，屆時(shí)黑色市場(chǎng)供需偏緊格局有望得到緩解，價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)較大。
因此，投資者可以適度參與通脹預(yù)期升溫下的商品普漲盛宴，但是要警惕潛在的政策面變動(dòng)，追高需謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防成為最后的接盤俠。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士持更為樂觀的態(tài)度。在其看來，焦炭和焦煤方面，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，加上冬季用電高峰，國家會(huì)優(yōu)先保障電煤的運(yùn)輸，后期焦煤的運(yùn)力會(huì)受到一定影響，因此現(xiàn)貨焦炭和焦煤價(jià)格冬季仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。螺紋鋼方面，環(huán)保督查力度加強(qiáng)，后期鋼鐵產(chǎn)量有望繼續(xù)減少，低庫存支撐現(xiàn)貨鋼價(jià)。不過，隨著北方不斷降溫，工地施工需求減少，螺紋鋼逐漸進(jìn)入需求淡季，現(xiàn)貨螺紋鋼的漲勢(shì)也將放緩，12月后可能逐漸下滑，期價(jià)料隨之轉(zhuǎn)弱。 7日晚間，中國證券網(wǎng)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，國家發(fā)改委定于11月9日(星期三)，邀請(qǐng)陜西省發(fā)改委、煤炭局，山西省煤炭廳，內(nèi)蒙古煤炭局，交通運(yùn)輸部水運(yùn)局，中國鐵路總公司運(yùn)輸局，秦皇島港務(wù)集團(tuán)，神華集團(tuán)，中煤能源集團(tuán)等單位召開會(huì)議，研究做好新增運(yùn)力和有效資源的工作銜接。
會(huì)議通知稱，為保障今冬明春電煤穩(wěn)定供應(yīng)，特別是居民生活，取暖、制氣以及重點(diǎn)地區(qū)用煤需求，近日，發(fā)改委與鐵路總公司就增加煤炭運(yùn)力進(jìn)行了研究，決定近期加大電煤拉運(yùn)力度。
煤炭市場(chǎng)研究員稱，相關(guān)部門希望通過加快相關(guān)鐵路局車皮計(jì)劃的審批，加快產(chǎn)地動(dòng)力煤發(fā)往秦皇島的速度，提高秦港庫存水平，讓市場(chǎng)看到庫存快速上升，達(dá)到穩(wěn)定煤價(jià)的目的?！ ∈落搹S生產(chǎn)活躍，后期檢修增多或致產(chǎn)量下降。十月中物聯(lián)鋼鐵行業(yè)PMI為50.70%，經(jīng)歷七八月份的擴(kuò)張和九月份低迷之后，再次重回枯榮線上。PMI數(shù)據(jù)顯示，鋼廠生產(chǎn)持續(xù)活躍;采購量有所放大;原材料庫存收窄。全國鋼廠盈利面已經(jīng)從82.21%的高位，連續(xù)七周下跌至43.56%。原材料庫存如果持續(xù)走低而價(jià)格仍上漲，鋼企利潤(rùn)仍將受侵蝕，這將迫使鋼廠檢修停產(chǎn)。從十月末高爐開工率走低也能初見檢修停產(chǎn)端倪。同時(shí)11月處于去產(chǎn)能收尾攻堅(jiān)階段，加上冬季環(huán)保嚴(yán)格執(zhí)法期，綜合因素或致后期粗鋼產(chǎn)量下降。
銀十需求已有效釋放，但當(dāng)前出口形勢(shì)仍不樂觀。從PMI數(shù)據(jù)看，新訂單指數(shù)再度反彈至擴(kuò)張區(qū)間，并達(dá)到了半年來最高，顯示銀十不負(fù)眾望，較為有效地釋放了需求。但也不排除由于成本上升帶動(dòng)鋼價(jià)上漲，從而帶來了流通環(huán)節(jié)上的部分投機(jī)需求。同期出口訂單PMI指數(shù)凸顯出口形勢(shì)不樂觀。從實(shí)際數(shù)據(jù)看，鋼材出口量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑。十月份數(shù)據(jù)尚未出來，但由于近期國內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于國際，疊加國際貿(mào)易摩擦增多，預(yù)期鋼廠十月出口仍將下滑。
淡季供需博弈值得關(guān)注。從前期數(shù)據(jù)看，汽車和基建或仍是支撐需求的主要?jiǎng)恿?，而二季度新開工住房對(duì)鋼材的滯后需求同樣有拉動(dòng)作用。四季度后兩個(gè)月，隨著新房開工面積增速回落、固定資產(chǎn)投資后勁乏力，并且工地開工率隨著嚴(yán)寒天氣走低，預(yù)計(jì)需求隨之減弱。但供給由于行業(yè)盈利面縮窄可能同向減弱，由于原料成本提升和采購困難，所以檢修停產(chǎn)可能超預(yù)期，淡季供需博弈值得關(guān)注。