2004年10月，TCL通訊控股收購(gòu)阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)后，迄今還沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確定位，幾近裹足不前。在收購(gòu)阿爾卡特后，TCL手機(jī)員工的不滿情緒開始膨脹，由于融合進(jìn)度緩慢，合資公司的銷售情況不見增長(zhǎng)，TCL不僅要填補(bǔ)阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)每月幾千萬(wàn)人民幣的虧損，而且TCL移動(dòng)的員工開始普遍降薪。TCL移動(dòng)的營(yíng)銷及研發(fā)人員開始流失。萬(wàn)明堅(jiān)個(gè)人風(fēng)格的強(qiáng)勢(shì)亦引發(fā)了TCL集團(tuán)高層越來(lái)越多的爭(zhēng)議，李東生為此曾多次從中協(xié)調(diào)。
　　更讓萬(wàn)明堅(jiān)大跌眼鏡的是，李東生通過(guò)TCL集團(tuán)與TCL通訊換股方式，取代TCL通訊在深圳上市。這個(gè)結(jié)果，除了讓李東生個(gè)人身價(jià)升至12億以外，更重要的是，李東生名正言順地取代萬(wàn)明堅(jiān)出任上市公司董事長(zhǎng)。
　　并購(gòu)盛宴：牙好，胃口好嗎？
　　“一個(gè)用時(shí)尚眼光發(fā)現(xiàn)商機(jī)的經(jīng)營(yíng)者；善于包容、不斷突破；每一次山重水復(fù)，他總能峰回路轉(zhuǎn)；面對(duì)貿(mào)易壁壘，他逆向思維化敵為友。廣東創(chuàng)業(yè)23年，他總在尋找新鮮的螃蟹?！边@是2004CCTV中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物評(píng)委會(huì)給李東生的頒獎(jiǎng)詞。
　　“對(duì)這種合作，大家的擔(dān)心不在于技術(shù)，也不在于營(yíng)銷，而在于東西方文化的差異。”李東生認(rèn)為自己在2004年的首要任務(wù)是整合與法國(guó)湯姆遜公司的合作。
　　李東生一邊整合，一邊繼續(xù)更大規(guī)模的擴(kuò)張并購(gòu)。不久，TCL集團(tuán)與法國(guó)阿爾卡特聯(lián)合成立手機(jī)合資公司的合同正式簽約，排名世界第七、中國(guó)第一的TCL-阿爾卡特公司成立了。
　　“如果跨國(guó)重組項(xiàng)目24個(gè)月之后還虧損，整合就失敗了。如果是我的原因，我就要辭職以對(duì)天下?！睆睦顤|生的這番話中我們就可以想到TCL手機(jī)與阿爾卡特整合的難度比原先預(yù)想的要大的多。
　　李東生似乎對(duì)并購(gòu)有著特殊的嗜好：2003年8月12日，外界猜測(cè)已久的“TCL收購(gòu)樂(lè)華”的傳聞終于揭開謎底，“廣州數(shù)碼樂(lè)華科技有限公司”正式成立；此后，TCL集團(tuán)就開始了新一輪擴(kuò)張，收購(gòu)了美國(guó)著名的Go－Video（高威達(dá)）公司，并與法國(guó)湯姆遜公司全面合作。其中，與法國(guó)湯姆遜公司的合作尤其具有重要意義。2003年11月4日，TCL集團(tuán)與法國(guó)湯姆遜公司在廣州舉行彩電業(yè)務(wù)合并重組的簽約儀式。新的合資公司TCL-湯姆遜電子公司年總銷量1800萬(wàn)臺(tái)，成為全球最大的彩電供應(yīng)商。
　　“并購(gòu)整合國(guó)外企業(yè)給TCL帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也會(huì)在技術(shù)和專利上帶來(lái)了主動(dòng)權(quán)。未來(lái)在數(shù)字電視方面的專利將會(huì)使TCL在全球市場(chǎng)不會(huì)受到太多的專利影響，同時(shí)可以更靈活地應(yīng)付歐盟壁壘和美國(guó)對(duì)中國(guó)彩電的反傾銷制裁。”李東生認(rèn)為應(yīng)該理性分析國(guó)際并購(gòu)過(guò)程中的利與弊。
　　“并購(gòu)是手段，不是目的；并購(gòu)是否成功的關(guān)鍵是要看：雙方通過(guò)并購(gòu)以后是否能有效合理利用1+1>2的資源、雙方并購(gòu)以后是否能夠制定出適合雙方長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略計(jì)劃、雙方是否能夠通過(guò)整合重疊的業(yè)務(wù)部門和營(yíng)銷網(wǎng)略達(dá)到降低生產(chǎn)成本而實(shí)現(xiàn)最大化利潤(rùn)、雙方是否能夠組建一個(gè)能夠駕御并購(gòu)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、雙方是否能夠設(shè)計(jì)一整套雙方員工能夠有效接納的企業(yè)文化?！薄督?jīng)濟(jì)縱橫》雜志副總編輯王福生對(duì)TCL的國(guó)際化并購(gòu)提出了自己的看法。
　　李東生職場(chǎng)生涯中另外一件大事─TCL集團(tuán)整體上市。